上证报中国证券网讯（记者汪友若）近期A股举座呈现震憾上行模样，市集成交保管高位，赢利效应剖析开拓。与此同期，主要宽基指数涨跌互现，市集格调分化进一步加重。代表大盘蓝筹的上证50和沪深300指数成见较弱，而中证500和中证1000等中小盘指数则大幅领涨。逆周期挽救策略落地后，春季行情将何如演绎？市集结构性分化会否延续？请看本周机构研判。

中信证券：市集信心捏续复原中消耗链的增配时点便是当下

近期宽基ETF的赎回界限不绝放大，在此布景下，不同业业和个股的承烦懑于收支较大。从结构上来看，主动型机构超配的板块和个股在宽基ETF赎回潮中反而逾额收益更剖析。往后看，市集信心处于捏续复原经过中，独一估值处于相对低位、具备增长逻辑且非宽基权重股的行业，瞻望齐将出现开拓。其中消耗链的增配时点便是当下到3月前后，地产链亦可能在此阶段发生剖析开拓。

此外，在“资源+传统制造订价权重估”的基本念念路下，围绕化工、有色、新能源、电力开拓构建的基础组合，仍然是优先竖立标的。在此基础上，投资者可逢低增配非银（证券、保障），同期通过部安分需品种（如免税、航空、建材等）或高景气品种（半导体开拓、材料等）增强收益。

兴业证券：2月是主要指数全年胜率最高的月份之一

逆周期挽救策略影响更多的是行情的节拍、结构而非举座趋势，撑捏春季行情进取的中枢逻辑并未发生任何变化，本轮春季行情仍在半路。从近期市集成见来看，固然行情节拍趋缓，但进取趋势仍在延续，而且结构上赢利效应正在野着更广的范围扩散。参考历史训诲，跟着1月功绩预报败露收场，2月市集重回基本面空窗期，重复相近春节流动性充裕，2月是主要指数全年胜率最高的月份之一，届时市集进取弹性有望再一次盛开。格调上，小微盘、成长等高弹性板块频繁成见更好。

国信证券：本轮春季行情仍有进一步演绎空间

逆周期挽救策略旨在平抑市集波动，教学市集行稳致远。举座来看，现时市集流动性仍相对充裕，尽管宽基ETF净赎回界限较大，但行业、主题类ETF申购仍较积极。与此同期，上调保证金比例后杠杆资金并未剖析流出，融资余额举座保管踏实。对比历史训诲来看，本轮春季行情仍有进一步演绎空间，短期资金面变化导致的阶段性波动已经布局良机。

申万宏源证券：春季行情仍沿着既定旅途前进

本周，市集短线过度来回的标的获取修正，开门红行情参加板块轮动阶段，但本轮春季行情仍沿着既定旅途前进。增量资金入市、产业催化按捺，以及基本面扰动影响较小的布景下，春季行情的演绎基础并未发生调动。短期来看，赢利效应处于相对低位标的将出现轮涨、补涨，建材、石油、钢铁、医药生物等标的有望受到柔柔。中永久来看，景气度较高的科技板块，以及有色、化工等周期龙头已经干线。

东吴证券：“春季行情”将捏续演绎柔柔功绩景气痕迹

近两周指数窄幅震憾，瞻望市集波动率进一步管制后，指数有望续创年内新高。从市集干线来看，参加1月下旬后，年报功绩预报将参加密集败露期，市集将进一步聚焦功绩线。

扫尾1月23日，共有当先900家上市公司败露了功绩预报，其中预喜的上市公司有346家，预喜率为37.7%。依照败露口径，2025年一起A股归母净利润同比增速中位数达到17.8%，企业盈利复苏或加速。其中，算力、通讯、锂电、储能等产业的上市公司功绩迎来爆发式增长。在功绩考据的要道窗口，重复成长板块的高景气度与功绩弹性，具备塌实基本面撑捏、功绩成见超预期的优质公司，有望跑出逾额收益，成为接下来“春季躁动”行情的中枢干线。

中国星河证券：板块轮动加速，柔柔功绩痕迹指引

本周A股市集板块轮动速率加速，但震憾进取标的未改。近期策略层面的逆周期挽救反馈出“稳字当头”的信号，旨在夯实市集永久老成运行基础。短期来看，春季行情有望延续，后续板块轮动飞腾概率较大，功绩基本面迫切性耕种。1月下旬赶巧上市公司年报、功绩预报集合败露期，投资者可柔柔功绩痕迹对结构性行情的指引，高景气赛说念与盈利改善细分板块或迎来行情开拓。此外，好意思联储1月议息会议行将举行，市集大齐瞻望好意思联储将保管基准利率不变，但好意思联储策略声明以及新闻发布会表态或阶段性影响市集风险偏好。

中泰证券：短期市集分化模样仍具延续性，中期或慢慢管制

本周A股市集格调分化进一步加重，举座呈现出小盘权臣强于大盘、成长剖析强于价值、科技与周期跑赢踏实与消耗板块的特征。近期市集分化加重，中枢驱动逻辑主要与风险偏好变化、流动性环境、资金结构挽救以及功绩败露节拍等成分联系。

短期来看，这一市集分化模样仍具有延续性：高弹性板块的赢利效应捏续迷惑增量资金，市集风险偏好仍有望保管高位；春节前市集基本面仍处于信号空窗期，高景气板块尚未面对集合功绩考据压力，估值仍具阶段性抬起飞间；而且跟着AI模子慢慢参加愚弄落地阶段，坐褥效力耕种的预期对科技板块估值变成撑捏。但从中期来看，春节后上市公司密集败露年报及一季报，市集订价逻辑有望由风险偏好与估值扩展，从头转向功绩杀青与盈利增速。

开源证券：中小盘格调或捏续优于大盘

近两周春季躁动迎来较为剖析的结构分化：中小盘涨势较好，大盘相对低迷，且对应宽基ETF出现净流出加速的情状。对此，开源证券以为，本轮行情的中枢驱能源莫得发生变化，“春季躁动”行情有望不绝。市集流动性充裕布景下，中小盘格调相关于大盘股占优的概率仍较高。竖立上，柔柔“科技+周期”双干线，同期竖立部分黄金及高股息四肢中永久底仓。

信达证券：市集干线有望向其他高景气标的扩散

2025年12月下旬启动的本轮春季行情始于外洋流动性扰动落地和竖立型资金年底集合买入ETF，加速于来回型资金的快速流入和AI、生意航天等产业音信面密集催化。1月中旬以来市集涨速启动放慢。跟着春季行情演绎参加后半段，产业趋势细则性高且功绩杀青偏强的AI算力、半导体、有色金属有望延续成见。而那些仅基于题材催化、尚未出现明确基本面改善的标的，其股价可能波动加重。而且市集领涨干线有望向其他高景气标的扩散，如加价链（基础化工、新能源材料、电板、存储芯片、玄色商品等）和企业出海带来基本面改善弹性的标的（机械开拓、电网开拓等）。

华金证券：不绝聚焦科技成长及部分周期行业

宏不雅经济和企业盈利仍处于开拓趋势中，短期市集流动性保管宽松，风险偏好可能进一步上升，春季行情不绝进行中，A股有望保管震憾偏强趋势运行。复盘历史，绩优行业的逾额收益与春季行情节拍干系性较强，当干线行业出现挽救时，绩优行业成见活跃。现时来看，前期领涨的生意航天和AI愚弄产业趋势捏续进取，已经春季行情的干线。同期，有色、化工、电子、汽车等行业2025年年报盈利同比增速可能相对较高，在干线行业出现挽救时，前述绩优行业或成见占优。

风险教唆：国际贸易摩擦加重；策略实行效力不足预期；外洋流动性超预期收紧；外洋经济超预期败落；地缘政事壅塞超预期。以上不雅点均来自于已公开的证券沟通叙述，不代表本平台态度，敬请投资者注释投资风险。